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Comme le plus grand marché des biens sportifs participants, Nike exercice 2012 chiffre d’affaires devrait dépasser 23 milliards de dollars. Avec la convocation des Jeux olympiques de nike air max bw l’an prochain et jusqu’à 600 millions de consommateurs chinois dans les 5-10 prochaines années successivement dans les rangs de la classe moyenne, nous croyons que Nike a continué de croître dans l’espace.

Nous croyons que la croissance économique dans les marchés émergents et l’expansion de l’approvisionnement mondial et l’avantage concurrentiel de la société de distribution sera incassable. Nike Converse (Converse), Umbro (Umbro), Hurley et un certain nombre d’acquisitions de marques, et leurs marques dans de nouveaux marchés et le profil du potentiel de croissance. Utilisation de la compagnie de considérables ressources marketing, les achats et la air max bw logistique, a acquis la marque Nike sur le marché au cours des cinq à sept prochaines années pour doubler. Nous nous attendons à Nike pour améliorer le rendement du capital de 25 pour cent.

Faits saillants des investissements

D’investissement et de nouveaux produits directement aux consommateurs (Direct to Consumer, DTC) modèle de canal doit être capable de conduire la croissance des revenus et l’expansion de la rentabilité. Bien que Nike est l’augmentation récente du coût des intrants, un facteur négatif, mais nous pensons que l’entreprise reste dans le cycle de récupération pour améliorer les performances.

Si la direction a proposé années fiscales 2015 des recettes de dollars américains 30 milliards et le bénéfice par action à taux de croissance annuelle de 15% de l’objectif peut être atteint, on peut s’attendre à se révélera être conservatrice.

Nous attendons les prochaines années, Nike va créer une moyenne annuelle de près de 2 milliards de dollars cash-flow libre, assez pour soutenir pleinement la croissance interne de l’entreprise et les acquisitions externes, et des dividendes stables et rachats d’actions.

Valorisation, la croissance et la rentabilité

Nous nous attendons à la juste valeur de la Nike a légèrement augmenté à 87 $ par action, correspondant à 17 fois les bénéfices, 11 fois EV / EBITDA et le rendement de cash flow libre de 4%. Alors que les coûts des intrants continueront d’être des obstacles remarquables dans les prochains trimestres, mais une forte commandes futures pour Nike dans les quartiers des dernières années signifie que la dynamique de croissance sous-jacente établies pour l’exercice 2012 sera poursuivi.

La puissance de Nike prix distinctifs devraient être capables de soutenir la croissance, ce qui indique généralement la demande croissante et de marges. Si la dynamique de croissance actuelle dans les marchés émergents se poursuit, l’Amérique du Nord, le basketball et le fonctionnement des ventes de vêtements de sport tendance n’est pas à l’avenir, nous sommes dans l’exercice 2012 Nike élevée à un chiffre prévisions de croissance des revenus peut être conservateur. Compte tenu de l’évolution de l’entreprise pour augmenter la pénétration du marché et Converse, Umbro et d’autres acquisitions potentiel inexploité de la marque, nous continuons de maintenir une plus longue période de croissance des revenus de Nike élevée à un chiffre en toute confiance.

La marge brute de Nike est attendu pour souligner le quatrième trimestre de cette année va se poursuivre. Nous croyons que les pires résultats ont été reflétés dans les attentes actuelles, la position de l’entreprise sont souvent révélées être conservateur. Avec des coûts de gestion de l’entreprise et le coût de l’endettement, nous croyons également que modestes de l’entreprise de croissance des bénéfices est encore possible. Comme le développement de produits, la chaîne d’approvisionnement, efficacité de la distribution et à l’amélioration et l’expansion des avantages d’échelle dans les marchés émergents, nous croyons également que la marge d’exploitation de Nike finalement dépassé 13%. Nous attendons le retour de l’entreprise sur le capital d’ici 2015 pourrait augmenter d’environ 25%, les objectifs attendus interne avec Nike.